跟复原乳“say goodbye”，上市公司谁能凭生乳“出圈”？

即将告别复原乳。

近日，国家卫生健康委员会、市场监管总局联合发布《食品安全国家标准灭菌乳》第1号修改单，并将于2025年9月16日起正式实施。此次修订明确生产灭菌乳只能以生乳为原料，不再允许使用复原乳。

受此消息刺激，4月16日，A股乳业板块有所异动，品渥食品上涨10.09%，麦趣尔、维维股份、贝因美涨停，李子园、一鸣食品、西部牧业、熊猫乳品、三元股份、立高食品等成分股跟涨。

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营养不及生乳，政策修订符合农情

对于此次政策的修改，业内专家认为，将有效推动灭菌乳品质提升。

根据科普信息，生乳是指直接从奶牛等乳畜身上挤出的新鲜乳汁，未经过任何加工处理，是最原始的乳产品；复原乳又称 “还原乳”，是用全脂奶粉或脱脂奶粉等为原料，经过加水溶解等工艺重新调配而成的乳液。

就营养成分而言，生乳保留了鲜乳中大部分的营养成分，如优质蛋白质、钙、磷、维生素 A、维生素 B2 等。复原乳在奶粉的加工过程中，部分营养成分可能会受到一定程度的损失，如一些热敏性维生素（如维生素 C、维生素 B 族中的部分成分）在高温干燥环节中可能会被破坏。此外，重新溶解调配后，其营养成分的分布和存在形式可能与生鲜乳有所不同，一些活性物质的含量也会低于生乳。

农业农村部畜牧兽医局相关负责人表示，生鲜乳加工成乳粉需高温处理，复原乳制成的乳制品要比以生鲜乳为原料的乳制品，经受更多次更高程度的热加工。相比直接使用生鲜乳，复原乳的活性钙等营养成分损失更多。目前，我国高品质的牛奶一般不使用复原乳。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所奶业创新团队相关负责人表示，2023年我国奶牛养殖规模化率达到76%，精准化饲喂、机械化挤奶比例均达到100%。农业农村部连续16年对生鲜乳进行抽检监测，生鲜乳抽检合格率均保持在99.9%以上。近年来，生鲜乳乳蛋白、乳脂肪、体细胞等主要营养卫生指标均达到世界先进水平。此次修订符合我国产业发展实际，符合我国的国情农情。

是挑战也是机遇

从政策修订的出发点来看，一是为了贯彻落实2024年中央一号文件“完善液态奶标准，规范复原乳标识，促进鲜奶消费”的部署要求；二是灭菌乳是我国液态奶消费市场的主要产品，此次修订将灭菌乳的原料限定为生牛（羊）乳，能有效满足消费者对高品质乳品的需求；三是有利于更好地发挥国产生鲜乳优势，国产生鲜乳质量安全和优质水平将得到大幅提升。

可以说，政策的修订在贯彻政策要求、满足消费需求、提升产业发展、接轨国际标准等做到面面俱到，对于上市公司而言却是一个小挑战，也是机遇。

据了解，目前，多数大型乳业上市公司此前已逐步减少或停止在灭菌乳生产中使用复原乳，此次标准修订对其生产工艺调整影响较小。但对于部分此前依赖复原乳生产灭菌乳的小型上市公司或乳业企业，需要在2025年9月16日前完成生产线调整和库存清理，可能面临一定的短期成本增加，包括设备改造、原料库存处理等。

但此举有助于提升上市公司产品的市场竞争力，增强消费者对其品牌的信任和认可，从而扩大市场份额，促进产品销售。

根据同花顺数据，目前，A股乳业板块概念股共33只，近5日上涨股个数17只，麦趣尔、贝因美、品渥食品、一鸣食品涨幅居前。

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品渥食品的乳制品主要以“德亚” 品牌为主，也是公司的战略产品。该品牌下产品丰富，包括液态奶和奶酪两大分类。2024年上半年，德亚品牌对液态奶系列进行了焕新升级，推出了德国进口有机高钙牛奶、德国进口轻盈脱脂牛奶、德国进口高钙低脂牛奶等产品。

一鸣食品的乳制品分为低温巴氏杀菌乳、风味发酵乳、低温调制乳、特色乳饮品。通过与合作奶牛养殖户、奶牛专业合作社建立合作关系，并派驻场技术管理员辅助奶农，在奶牛的繁殖育种、日常饲养、兽医兽药等方面给予指导帮助，一鸣食品从源头上确保生鲜乳的安全和质量。公司还拥有泰顺柳峰自有生态牧场，存栏1900多头澳牛，同时拥有天然奶源基地62个，重点核心牧场40个，其中达到欧盟标准的奶源占到80%以上。

麦趣尔乳产品同样涵盖灭菌乳、调制乳、含乳饮料和发酵乳四大系列产品。采用“公司+协会+农户”的新型养殖模式，投资建设了现代化奶牛养殖小区、鲜奶收购站等，引进高产奶牛，带动众多奶牛养殖户，控制了大量奶牛头数，为乳制品生产提供充足且优质的奶源。